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國(guó)有資產(chǎn)證券化課程

課程對(duì)象：董事長(zhǎng)、股東、總裁/總經(jīng)理、董事會(huì)秘書(shū)、財(cái)務(wù)官/財(cái)務(wù)總監(jiān)等企業(yè)中高層管理者；政府相關(guān)人員、產(chǎn)業(yè)園和孵化機(jī)構(gòu)有關(guān)人員、投行專業(yè)人員、上市中介機(jī)構(gòu)有關(guān)人員

課程大綱：
第一篇 國(guó)有企業(yè)現(xiàn)代治理與資本運(yùn)營(yíng)
第一單元 國(guó)有企業(yè)現(xiàn)代治理
1、公司治理概述
公司法的核心要義是什么？——公司治理
公司治理與公司管理的區(qū)別
國(guó)有企業(yè)為什么要加強(qiáng)和改善公司治理？
國(guó)有企業(yè)公司治理機(jī)制的導(dǎo)向
國(guó)發(fā)（2015）54號(hào)文、國(guó)發(fā)（2015）63號(hào)文、國(guó)辦發(fā)（2015）79號(hào)文
2、國(guó)有企業(yè)公司治理特殊性分析——強(qiáng)化黨的建設(shè)
治理目標(biāo)特殊性
治理主體特殊性
治理維度特殊性
治理機(jī)制特殊性
3、公司治理的前提——股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)
股權(quán)結(jié)構(gòu)的類型
股東類型
股權(quán)比例設(shè)計(jì)
股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司治理
案例分析
4、公司治理的核心——“三會(huì)”機(jī)制設(shè)計(jì)
股東會(huì)機(jī)制設(shè)計(jì)
董事會(huì)機(jī)制設(shè)計(jì)
監(jiān)事會(huì)機(jī)制設(shè)計(jì)
董事會(huì)專門(mén)委員會(huì);戰(zhàn)略、審計(jì)、薪酬與績(jī)效、風(fēng)險(xiǎn)
案例分析
5、公司治理的關(guān)鍵——高管激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì)
績(jī)效正反饋、股票期權(quán)
方案設(shè)計(jì)
難點(diǎn)
激勵(lì)前期條件
案例分析

第二單元 資本運(yùn)營(yíng)（作）導(dǎo)入
1、資本運(yùn)營(yíng)（作）的概念
什么是資本運(yùn)營(yíng)（作）
廣義的資本運(yùn)營(yíng)（作）
狹義的資本運(yùn)營(yíng)（作）
資本運(yùn)營(yíng)的分類：擴(kuò)張型、收縮型、混合型。案例
2、資本運(yùn)營(yíng)（作）的特征
資本運(yùn)營(yíng)（作）的流動(dòng)性
案例
資本運(yùn)營(yíng)（作）的增值性
案例
資本運(yùn)營(yíng)（作）的不確定性
案例
3、資本運(yùn)作的重要意義
4、資本運(yùn)作的發(fā)展趨勢(shì)

第三單元 并購(gòu)與重組（擴(kuò)張型、收縮型、混合型資本運(yùn)營(yíng)的方法與手段）
1、并購(gòu)概述
并購(gòu)與重組的定義
合并、兼并、收購(gòu)
合并、兼并、收購(gòu)的區(qū)別
兼并、收購(gòu)、合并的共同點(diǎn)
并購(gòu)現(xiàn)狀
并購(gòu)分類：
并購(gòu)動(dòng)因
2、并購(gòu)框架
并購(gòu)目標(biāo)
并購(gòu)決議
并購(gòu)團(tuán)隊(duì)
并購(gòu)盡職調(diào)查報(bào)告（附律師及會(huì)計(jì)師盡調(diào)清單）
并購(gòu)方案及未來(lái)并購(gòu)后企業(yè)發(fā)展預(yù)測(cè)報(bào)告
并購(gòu)審批報(bào)告
3、并購(gòu)估值
影響估值的因素
估值的依據(jù)
賬面價(jià)值法
市場(chǎng)價(jià)值法：PE、PS、PB、PEG、EV/EBITDA
凈現(xiàn)值法：自由現(xiàn)金流量貼現(xiàn)法（DCF）、收益貼現(xiàn)法、股利貼現(xiàn)法
實(shí)物期權(quán)法
并購(gòu)案例分析
4、選擇最優(yōu)的并購(gòu)模式
協(xié)議收購(gòu)
集合競(jìng)價(jià)收購(gòu)
要約收購(gòu)
杠桿收購(gòu)與融資
私募股權(quán)基金與并購(gòu)重組
【案例分析】阿里并購(gòu)吉鑫控股
5、并購(gòu)重組整合
資源整合：人員、技術(shù)、場(chǎng)地
文化整合：
業(yè)務(wù)與管理整合：
合并報(bào)表
協(xié)同效應(yīng)
【案例分析】吉利并購(gòu)沃爾沃成功整合案例
6、企業(yè)重組
企業(yè)法律形式改變，也稱改制或轉(zhuǎn)制
債務(wù)重組：流程、方式、示意圖、會(huì)計(jì)處理
股權(quán)收購(gòu)（回購(gòu)）
資產(chǎn)收購(gòu)
合并、分立
分拆上市（案例：上海城投）
資產(chǎn)剝離、資產(chǎn)出售
資產(chǎn)置換、資產(chǎn)托管
【案例分析】均勝電子借殼上市并購(gòu)重組三部曲
【案例分析】中國(guó)鐵物破產(chǎn)重整后借殼原一汽夏利
【案例分析】2022年并購(gòu)舉例
【案例分析】2022年1-10月的并購(gòu)重組上會(huì)情況

第二篇 企業(yè)上市與國(guó)有資產(chǎn)證券化
1、國(guó)有資產(chǎn)證券化的導(dǎo)入
國(guó)有資產(chǎn)證券化的定義和特征
國(guó)有資產(chǎn)證券化的發(fā)展現(xiàn)狀
國(guó)有資產(chǎn)證券化的主要方式：IPO、重組上市、定向增發(fā)、私募股權(quán)融資、存量資產(chǎn)債券融資ABS、不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金REITs、存量資產(chǎn)信托融資、交易所大宗交易
存量資產(chǎn)證券化ABS（定義、操作流程、案例）
不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金REITs（定義、操作流程、案例）
存量資產(chǎn)信托融資（定義、操作流程、案例）
交易所大宗交易（定義、操作流程、案例）
2、企業(yè)上市概述
公司為什么去上市？?jī)?yōu)劣勢(shì)分析
中國(guó)企業(yè)主要上市證券市場(chǎng)
*OTC上市要求及轉(zhuǎn)板條件
北交所上市指標(biāo)
科創(chuàng)板上市指標(biāo)
香港主板上市指標(biāo)
企業(yè)在境內(nèi)外上市的優(yōu)勢(shì)對(duì)比
企業(yè)上市是否有捷徑？
IAPO介紹：上市方式、流程
SPAC造殼上市介紹、融資型反向收購(gòu)APO上市介紹
3、上市決策與流程
對(duì)照分析公司基本情況
選擇上市地點(diǎn)
上市的可行性研究
上市啟動(dòng)流程
委托中介機(jī)構(gòu)
盡職調(diào)查和盡職調(diào)查報(bào)告內(nèi)容
擬定上市方案
商業(yè)計(jì)劃書(shū)（BP)格式舉例
改制與重組的主要內(nèi)容
重組的持續(xù)變動(dòng)
發(fā)起人主體資格
改制設(shè)立流程圖及重點(diǎn)問(wèn)題
VIE架構(gòu)示意圖
4、上市輔導(dǎo)與規(guī)范性運(yùn)作
凈資產(chǎn)折股
股本到位問(wèn)題
股權(quán)清晰問(wèn)題
商標(biāo)使用權(quán)問(wèn)題
土地使用權(quán)問(wèn)題
主營(yíng)業(yè)務(wù)問(wèn)題
實(shí)際控制人問(wèn)題
違規(guī)占用資金問(wèn)題
關(guān)聯(lián)交易問(wèn)題
法人治理結(jié)構(gòu)的問(wèn)題
日常經(jīng)營(yíng)的規(guī)范運(yùn)作問(wèn)題
同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題
會(huì)計(jì)政策穩(wěn)健問(wèn)題 
螞蟻金服被終止上市的原因
創(chuàng)業(yè)板上市案例
企業(yè)赴美上市案例-印尼太河集團(tuán)
滴滴退市和央企退市的專業(yè)解讀
SPAC上市案例
5、上市賦能——知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值化
知識(shí)產(chǎn)權(quán)可以100% 作為注冊(cè)資本實(shí)繳
知識(shí)產(chǎn)權(quán)出資的好處
與具備知識(shí)產(chǎn)權(quán)開(kāi)發(fā)資質(zhì)的機(jī)構(gòu)合作研發(fā)軟件著作權(quán)
知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值評(píng)估：現(xiàn)金凈現(xiàn)值法
知識(shí)產(chǎn)權(quán)作價(jià)實(shí)繳第三方審計(jì)
知識(shí)產(chǎn)權(quán)作價(jià)實(shí)繳工商驗(yàn)資
國(guó)家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)查詢
【案例分析】陜西集群e家30億人民幣的知識(shí)產(chǎn)權(quán)注冊(cè)實(shí)繳
6、上市賦能——戰(zhàn)略賦能
概念
戰(zhàn)略賦能案例：大玩家?jiàn)蕵?lè)公司
7、上市賦能——引入戰(zhàn)略投資者
概念
證監(jiān)會(huì)對(duì)于戰(zhàn)略投資者的新規(guī)
引入戰(zhàn)略投資者的標(biāo)準(zhǔn)和作用
引入戰(zhàn)略投資者案例：德邦股份引入韻達(dá)股份
8、上市賦能——戰(zhàn)略聯(lián)盟
概念
聯(lián)盟形式
戰(zhàn)略聯(lián)盟典型案例
戰(zhàn)略聯(lián)盟的意義和作用
成功要素
9、重組上市、定向增發(fā)、私募股權(quán)融資（定義、操作流程、案例）
【課堂交流提問(wèn)】【分組討論】【案例分析】

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