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財(cái)務(wù)問題稅務(wù)籌劃

【課程背景】
并購(gòu)企業(yè)是資本運(yùn)營(yíng)的一個(gè)重要手段，且企業(yè)并購(gòu)已經(jīng)成為企業(yè)投資的*方式，是企業(yè)求得生存發(fā)展的戰(zhàn)略性選擇，對(duì)企業(yè)發(fā)展有著重要的意義。
在企業(yè)并購(gòu)中，財(cái)務(wù)活動(dòng)貫穿始末，財(cái)務(wù)活動(dòng)的發(fā)生勢(shì)必引起財(cái)務(wù)問題，我國(guó)法律制度尚不成熟，對(duì)企業(yè)并購(gòu)中的財(cái)務(wù)問是重視度不夠，并購(gòu)經(jīng)驗(yàn)少，在對(duì)企業(yè)并購(gòu)中的價(jià)值評(píng)估，融資渠道，支付方式選擇和后續(xù)的財(cái)務(wù)整合都存在問題。
企業(yè)并購(gòu)涉及多種因素，存在各種各樣的問題，而財(cái)務(wù)問題在企業(yè)并購(gòu)中尤為重要，極大程度上影響著企業(yè)并購(gòu)的成功。因此，必須對(duì)目標(biāo)企業(yè)價(jià)值進(jìn)行合理評(píng)估、對(duì)并購(gòu)的主要融資渠道及財(cái)務(wù)支付方式進(jìn)行研究。
并購(gòu)活動(dòng)已經(jīng)成為企業(yè)發(fā)展?fàn)畲蟮闹匾ぞ?，而稅收作為宏觀經(jīng)濟(jì)中影響任何一個(gè)微觀企業(yè)的重要經(jīng)濟(jì)因素， 是企業(yè)在并購(gòu)的決策及實(shí)施中不可忽視的重要規(guī)劃對(duì)象，稅收規(guī)則影響著并購(gòu)?fù)顿Y決策的收益率，要實(shí)現(xiàn)最優(yōu)的并購(gòu)決策， 就要進(jìn)行有效的稅收籌劃。有些企業(yè)甚至將獲得稅收優(yōu)惠列為并購(gòu)行為的直接動(dòng)機(jī)之一，不論企業(yè)的并購(gòu)行為出于何種主要?jiǎng)訖C(jī)，合理的納稅等劃不僅可以降低企業(yè)的并購(gòu)成本，實(shí)現(xiàn)并購(gòu)的*效益，甚至可以決定企業(yè)的興衰存亡。
本課程通過對(duì)企業(yè)并購(gòu)的概念，企業(yè)并購(gòu)動(dòng)因、并購(gòu)財(cái)務(wù)效應(yīng)和財(cái)務(wù)問題范疇的界定，剖析了財(cái)務(wù)問題的種類、財(cái)務(wù)問題及會(huì)計(jì)處理方法，，并對(duì)并購(gòu)中的稅務(wù)籌劃及稅收利益博弈進(jìn)行分析，旨在對(duì)企業(yè)并購(gòu)中涉及的會(huì)計(jì)及稅務(wù)問題進(jìn)行較系統(tǒng)的解析，讓學(xué)員對(duì)于個(gè)性化并購(gòu)提出完善的并購(gòu)方案及或改進(jìn)的思路設(shè)計(jì)，以此支持企業(yè)的并購(gòu)戰(zhàn)略落地。

【課程大綱】
一、并購(gòu)的基礎(chǔ)知識(shí)
1、并購(gòu)基礎(chǔ)知識(shí)——兼并與并購(gòu)
2、并購(gòu)的分類：3個(gè)角度
1）按并購(gòu)方向分
2）按并購(gòu)方式分
3）按并購(gòu)目的分
3、并購(gòu)的意義：8個(gè)作用
1）協(xié)同效應(yīng)
2）外延式增長(zhǎng)
3）增加市場(chǎng)份額
4）獲得特定的資源及能力
5）發(fā)現(xiàn)隱藏價(jià)值
6）促進(jìn)國(guó)際化發(fā)展
7）提升財(cái)務(wù)指標(biāo) 
8）實(shí)現(xiàn)多元化經(jīng)營(yíng)、分散風(fēng)險(xiǎn)

二、并購(gòu)前的相關(guān)工作
1、并購(gòu)項(xiàng)目篩選的總體方法：
1）第一步：確定并購(gòu)期望
2）第二步：細(xì)化并購(gòu)方向
3）第三步：具體行業(yè)篩選
4）第四步：具體項(xiàng)目篩選 
2、并購(gòu)項(xiàng)目可行性評(píng)估
1）管理層意愿：留任、股權(quán)激勵(lì)、整合 
2）產(chǎn)品：市場(chǎng)、成長(zhǎng)性、采購(gòu)和銷售模式、風(fēng)險(xiǎn) 
3）股東意愿：出讓比例、估值、退出機(jī)制 
4）財(cái)務(wù)狀況：資產(chǎn)負(fù)債、盈利能力、現(xiàn)金流
5）研發(fā)能力：團(tuán)隊(duì)、計(jì)劃、權(quán)屬 
6）投資風(fēng)險(xiǎn) 
7）潛在競(jìng)爭(zhēng)買家

三、并購(gòu)意向確定及接洽渠道
1、并購(gòu)意向討論內(nèi)容
①公司、個(gè)人情況介紹 
②業(yè)務(wù)討論 
③討論對(duì)于并購(gòu)的興趣、意向
④預(yù)計(jì)進(jìn)度及時(shí)間表
⑤對(duì)賭條款和未來退出機(jī)制
⑥出讓股權(quán)比例及出讓方式
2、接洽渠道
1）正式渠道
①中介機(jī)構(gòu)：考慮相關(guān)成本、費(fèi)用
②各類論壇、會(huì)議：接觸機(jī)會(huì)有限
③同業(yè)人員：考慮潛在相關(guān)利益 
④政府機(jī)構(gòu)部門：通常適用于大型國(guó)有企業(yè)
2）非正式渠道
①朋友介紹：非正式
②上下游交易中并購(gòu)機(jī)會(huì)
3、并購(gòu)前盡職調(diào)查
1）法律盡職調(diào)查 
①公司設(shè)立及歷史沿革
②工商信息變更
③各類證照及資質(zhì)
④股權(quán)及重大資產(chǎn)的權(quán)屬瑕疵
⑤訴訟及抵押擔(dān)保責(zé)任是否
2）財(cái)務(wù)盡職調(diào)查
①歷史財(cái)務(wù)報(bào)表分析
②核心財(cái)務(wù)指標(biāo)及業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)
③審計(jì)調(diào)整及模擬調(diào)整事項(xiàng)
④財(cái)務(wù)管理體系和內(nèi)控體系
⑤杠桿比例、融資成本及盈利預(yù)測(cè)
3）各業(yè)務(wù)條線盡職調(diào)查
①銷售： 銷售團(tuán)隊(duì)、主要客戶、銷售模式、銷售策略、收款等 
②采購(gòu)： 主要供應(yīng)商、質(zhì)量控制、賬期、協(xié)議期限等 
③人力資源： 員工情況、薪酬福利水平、晉升機(jī)制、員工滿意度等
④研發(fā)研發(fā)團(tuán)隊(duì)、研發(fā)計(jì)劃、技術(shù)工藝水平等
4）環(huán)保、OH&S盡職調(diào)查
①排污許可、污染物和三廢處理
②員工職業(yè)安全保障
③廠區(qū)安全隱患
4、并購(gòu)前的稅務(wù)成本測(cè)算
1）并購(gòu)中的涉稅事項(xiàng)分析
2）并購(gòu)形式與納稅規(guī)定
3）稅收籌劃技術(shù)應(yīng)用
①減免稅技術(shù)
②扣除技術(shù)
③抵免及延期納稅技術(shù)
5、稅務(wù)籌劃應(yīng)用
1）房地評(píng)估增值
2）股權(quán)增值評(píng)估
3）累計(jì)分紅設(shè)計(jì)
4）時(shí)間空間騰挪

四、并購(gòu)中相關(guān)的財(cái)務(wù)問題
1、并購(gòu)中財(cái)務(wù)問題的界定
2、并購(gòu)中財(cái)務(wù)動(dòng)因
3、并購(gòu)中的估值
4、并購(gòu)中的資金籌集
5、并購(gòu)中的支付問題

五、并購(gòu)中常見的陷阱
1、并購(gòu)雙方忽視企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略整合，各說各的話，各走各的路
2、并購(gòu)后人員的留任、管理人才和專家的流失
3、企業(yè)文化的整合失敗
4、債務(wù)陷阱——被并購(gòu)企業(yè)中存在的隱形債務(wù)
5、主管部門出爾反爾——承諾失效

六、并購(gòu)估值
1、估值方法
1）現(xiàn)金流折現(xiàn)模型
2）資產(chǎn)基礎(chǔ)法 
3）相對(duì)估值法 
4）補(bǔ)充方法：投資回收期
2、價(jià)值口徑
1）股權(quán)價(jià)值
2）資產(chǎn)價(jià)值
3）企業(yè)價(jià)值

七、并購(gòu)后的交割事項(xiàng)及財(cái)務(wù)整合
1、常規(guī)交割步驟：標(biāo)準(zhǔn)化程序
2、交割前置條件的實(shí)現(xiàn)：交割啟動(dòng)的前提 
3、境外上市公司私有化的交割程序：更加復(fù)雜的交割程序 
4、過渡期安排：

八、投后管理及財(cái)務(wù)整合
1、落實(shí)期望值的實(shí)現(xiàn)
2、內(nèi)控及合規(guī)性管理：標(biāo)的企業(yè)的規(guī)范化
3、資源注入：協(xié)同效應(yīng)的實(shí)現(xiàn) 
4、各條線資源整合
5、財(cái)務(wù)整合

財(cái)務(wù)問題稅務(wù)籌劃